青岛家居企业募资拓渠道疑为上市做幌子

从上市的家居企业大多并未实现预期目标的现状来看，走上资本市场之后，如何持续发展将面临巨大考验。

募资投向指向渠道拓展

继4月18日IPO集中开闸重启以来，300多个企业成为预披露对象，其中不乏家居企业。截至5月20日，已经有红星美凯龙、曲美家具、顾家家居、好莱客、欧普照明等10多家家居企业站到了上市的边缘。

记者发现，准备上市的一些家居企业发布的招股说明书显示，渠道拓展成为募资投向热点。以亚振家具、多喜爱家纺、帝王洁具和欧普照明这四家冲刺IPO的家居企业为例，它们分别涉及家具、家纺、洁具和照明四大主要家居领域，要么将募集资金总额的过半用来拓展营销渠道，要么将建设营销渠道作为募集资金投向的重要方向。

亚振家具招股说明书显示，拟发行5474.95万股，拟募集资金总额为6.01亿元，其中4.16亿元将用于营销网络扩建项目，占募集资金总额的69%，此外，9836万元用于沙发及家具等扩产项目，5799.03万元用于家具生产线技改项目，2976万元用于信息化系统建设项目。

多喜爱家纺预计公开发行股票总量不超过3000万股，拟募集资金约2.8亿元，其中1.7亿元用于营销网络拓展项目，约占募集资金总额的61%，此外还有0.3亿元用于信息化建设项目，剩余资金用于补充营运资金。

帝王洁具拟发行2160万股，募集总资金主要投向仅有两项，一项是建设年产36万台(套)亚克力洁具产能扩建项目，使用募集资金1.4亿元;另一项就是营销网络扩建项目，使用募集资金4299万元。

欧普照明拟公开发行新股不超过5800万股，拟募集资金约12亿元，将用于绿色照明生产项目5.6亿元、展示中心及营销网络建设项目约4.7亿元,其余的用于研发中心建设项目等。

募资拓渠道疑为上市做幌子

家居企业拓展渠道真的那么需要资金吗?5月19日，曾经负责多年家具品牌营销的业内知名人士贾洪章向记者表示，主要依靠直营的企业，拓展营销渠道确实需要资金支持，此外，有些企业全国布点不满、不饱和，需要通过参加展会发展经销商，也说得过去，毕竟参加一次广东展就需要100万元成本。

资料显示，无论是亚振家具、多喜爱家纺、帝王洁具，还是欧普照明，都不是以直营为主的企业，也不常出现在全国各大展会上，其募集的资金大量投向建设营销渠道，有些让人看不懂。众所周知，家居企业大多采取加盟模式进行渠道拓展，相关费用主要由加盟商承担，这样既增强经销商的运作灵活性，又直接给企业带来效益，与直营模式比起来，财务报表好看得多。只有一些城市，经销商干不下去了，或者企业为了当做战略市场来培育，才会采取直营模式。近期，家居行业的一批龙头企业如欧派、志邦、顶固、好莱客等，都相继将北京市场从直营改成了代理，正是为了增加公司的盈利能力，获得一份更好的财务报表，为上市做准备。

“企业上市之后其实不需要特别多的资金来拓展渠道。”曾在多家家具企业做过营销总监的潘雪琪告诉记者，通常来说，企业在上市之前的准备阶段为了扩大规模、提高流水、增加销售额，会自己出资拓展渠道冲业绩，但成功上市之后就会对这些新开的店面进行择优，将位置好、销售不错、经销商有潜力的店面保留，其他不好的店则会关掉，上市后企业拓展渠道会比上市前减少。

业内人士认为，建设直营店确实需要大量资金，但直营店运作得不好会出现亏损，通过加盟方式发展渠道，靠的是品牌影响力，让经销商和消费者认同，资金需求并不是太大，扩建营销网络是不是一些企业为达到上市目的而抛出的幌子，尚不得而知。